Si certo, possono esistere senza darsi problemi.
Però io ti consiglierei di disinstallare vs2005, in quanto vs2010 è multitargeting... per cui ti consente di aprire e sviluppare applicazione anche con il .NET FRAMEWORK 2.0
Infatti è dotato di un wizard iniziale, che ogni volta che apri un applicazione creata con un framework diverso dal 4.0.. adatta la tua applicazione a visual studio 2010 convertendola...(adattamenti layout...nel tool sono disponibili solo i controlli della versione 2.0, funzionalità)...
Io ti direi opta per visual studio 2010 e togli il 2005...
cerca anche qualche altra informazione online.. in maniera tale da rassicurarti prima di disinstallare vs2005.
Poi decidi tu

Ciao